미국 1분기 GDP 예상 밖 하락…수요는 ‘의외로 견고’ > 자유게시판

## 수입 급증이 만든 착시, 연준은 안도?

최근 발표된 미국의 1분기 GDP가  

시장 예상과 달리 소폭 하락한 것으로 나타났습니다.  

하지만 자세히 들여다보면,  

이 하락은 오히려 수입 급증에 따른 일시적 왜곡이라는 분석이 나왔습니다.  

과연 진짜 경제는 약한 걸까요? 아니면 착시일 뿐일까요?

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## GDP는 마이너스…하지만 소비와 투자 증가

미국 상무부에 따르면,  

1분기 실질 GDP는 연율 기준으로 0.3% 감소했습니다.  

하지만 같은 기간 소비는 1.8% 증가했고,  

비주거용 고정 투자는 무려 9.8%나 늘어났습니다.  

즉, 국내 수요는 상당히 탄탄한 상태를 유지하고 있는 셈입니다.

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## ‘관세 선제 대응’으로 수입이 41% 급증

모건 스탠리는 이번 GDP 하락 원인을  

“예상된 관세 인상에 앞서 수입이 급증했기 때문”이라고 분석했습니다.  

수입이 무려 41% 증가하면서  

GDP 계산상 5%포인트나 하락 요인이 되었고,  

이는 전체 수치를 왜곡시킨 주된 원인이라는 것이죠.

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## 인플레이션 압력도 여전

핵심 PCE 물가가 전년 대비 3.5% 상승하며  

시장 예상치를 상회했습니다.  

이는 연준이 금리 인하를 쉽게 단행하지 못할 또 하나의 이유가 될 수 있습니다.  

모건 스탠리는 특히 금융, 운송, 헬스케어 부문에서  

물가 상승 압력이 강하게 나타나고 있다고 지적했습니다.

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## 2분기에는 수입 둔화, 반등 가능성?

모건 스탠리는  

“관세 선제 수요가 일단락된 만큼,  

2분기에는 수입이 둔화되며 경제에 긍정적인 영향을 줄 수 있다”고 전망했습니다.  

즉, 역풍이 순풍으로 바뀔 가능성도 충분하다는 이야기입니다.

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## 성장 착시 속, 미국 경제는 정말 괜찮은가요?

GDP 수치는 마이너스지만,  

속을 들여다보면 수요는 나쁘지 않다는 분석,  

여러분은 이 경제 신호를 어떻게 해석하시나요?  

댓글로 여러분의 시각을 나눠주세요!